Redação AM POST*

Na última quinta-feira (9), as ações da Hapvida (HAPV3), operadora de saúde verticalizada, que comercializa planos e tem seus próprios hospitais e laboratórios, foram novamente o principal destaque de péssimo desempenho do Ibovespa e fecharam o dia em queda de 33,6%.

Investidores estão reagindo à possibilidade da Hapvida realizar um aumento de capital por meio de emissão de novas ações – hipótese levantada em fato relevante divulgado na quarta (8) pela empresa. O objetivo seria fortalecer a estrutura de capital da operadora depois de um resultado considerado fraco no quarto trimestre.

A questão é que as ações da Hapvida estão enfrentando um momento desafiador de mercado para que uma nova oferta seja vantajosa. No acumulado dos últimos 10 pregões, os papéis da empresa já caíram mais de 50% em reação negativa ao balanço.

Os papéis da Hapvida têm enfrentado forte volatilidade desde a semana retrasada, quando a operadora apresentou seu resultado do quarto trimestre. A Hapvida teve prejuízo líquido consolidado de R$ 316,7 milhões, revertendo o lucro de R$ 200,2 milhões reportado no mesmo período do ano anterior.

O Ebitda ajustado, principal indicador de caixa operacional da companhia, aumentou apenas 1% no trimestre, para R$ 512 milhões – 20% abaixo da expectativa dos analistas do BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME).

Por sua vez, as despesas financeiras líquidas decepcionaram, subindo 50% no trimestre para R$ 516 milhões, também acima do esperado.

O saldo de fluxo de caixa negativo somado ao aumento nas despesas financeiras aumenta o endividamento da companhia, um sinal bastante negativo em um cenário macroeconômico de juros altos. E é para acertar as contas que a Hapvida tem estudado medidas para equilibrar o capital – as mesmas que, hoje, deixam os agentes de mercado de cabelo em pé.

*Com informações do Exame